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你知道中国第一家全部由自然人发起上市的上市公司是哪家吗？不是华为，也不是腾讯，而是一家可能很多人并不太熟悉的公司——精伦电子。这家成立于1994年的武汉企业，在2002年上市时创下了多个“第一”的记录，但如今却戴着*ST的帽子在资本市场挣扎求存。它经历了怎样的辉煌与坎坷？现在又在做什么？未来还能走多远？这篇文章咱们就聊聊这家有点特别的科技公司。
▍起步与高光时刻：那些年的“第一”
精伦电子的故事得从1994年讲起。那一年，张学阳在武汉东湖新技术开发区创办了这家公司，最开始是做公用电话计费器和管理系统的[citation:5]。没想到，这个起步相当成功——他们的计费器曾经占据了全国80%以上的市场份额[citation:5]。
真正让精伦电子名声大噪的是2002年。那年他们在上海证券交易所上市，一下子创下了三个“第一”：中国公用通信终端制造企业首家上市公司；中国第一家按市值配售方式向二级市场股票持有者全额配售的上市公司；中国第一家全部以自然人作为发起人的上市公司[citation:5]。这种全是自然人发起上市的模式，在当时确实挺创新的。
上市后的精伦电子发展不错，曾经有过销售收入突破四亿元的高光时刻[citation:2]。公司在武汉有310亩的精伦工业园[citation:4]，员工总数接近千人[citation:4]，看起来一切都在向好的方向发展。
▍如今的主营业务：靠什么赚钱？
那么现在的精伦电子主要做什么业务呢？根据他们自己的划分，主营业务可以分为三大块：
从收入构成来看，商用智能终端类产品贡献了约45.52%的收入，智能制造类占37.17%，软件与信息服务类约占6%[citation:8]。可以看出，身份核验产品和缝制设备控制系统是目前最主要的收入来源。
▍面临的挑战：为什么被*ST了？
精伦电子最近的日子并不好过。2025年4月29日起，公司股票被实施退市风险警示，简称变成了“*ST精伦”[citation:9]。原因很简单——公司2024年经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者均为负值，而且扣除与主营业务无关的收入后的营业收入低于3亿元[citation:10]。
看看具体数据：2024年半年度，公司营业总收入约6695万元，但营业总支出约8498万元，营业利润为-1990万元[citation:2]。到了2025年上半年，虽然营业收入增长到8266万元，但归属于母公司所有者的净利润仍是-2044万元[citation:9]。显然，公司一直在亏损经营，毛利无法覆盖期间费用。
深层次看，精伦电子面临的是行业普遍性问题：传统业务增长乏力，新产品市场竞争激烈。比如身份证电子化的趋势对身份核验行业产生了冲击[citation:7]；缝制行业呈现下行态势[citation:7]；教育领域的软件服务则受地方政府财政投入趋紧的影响[citation:7]。
▍自救努力：2.3亿合同能救命吗？
为了保住上市地位，精伦电子也在积极自救。2025年，他们与某数据科技有限公司签订了一份总金额2.3亿元的《服务器设备采购合同》，为企业提供云服务器设备集成、调试、检验及交付服务[citation:9]。半年报显示，这份合同已经开始逐月交付，报告期内交付金额约4500万元[citation:9]。
这份合同对精伦电子来说至关重要。因为2024年他们的扣非营业收入只有1.26亿元[citation:10]，如果2025年能顺利确认这2.3亿元的大部分收入，再加上原有业务收入，很有可能让全年营业收入达到3亿元的“安全线”。
不过话说回来，这种大额合同能否全部计入主营业务收入，还需要会计师事务所的审计确认。虽然精伦电子在2022年已经变更了经营范围，增加了“信息系统集成服务”等内容[citation:11]，为这类业务提供了依据，但其可持续性还有待观察。有分析认为，这或许只能解决眼前的保牌问题，明年怎么办还是个未知数[citation:10]。
除了这份合同，控股股东张学阳还向上市公司提供了3000万元的免息借款[citation:6]，显示了大股东维持上市地位的决心。
▍核心优势与未来：路在何方？
精伦电子虽然目前处境艰难，但也不是没有家底。作为一家老牌科技企业，它有一些值得关注的亮点：
关于精伦电子的未来，市场上有些传闻，比如可能有“潜在借壳”动作[citation:11]，但这些都只是猜测。短期内，公司可能还是要依靠那份2.3亿元的服务器合同来保住上市地位；中长期则需要在现有业务中找到真正的增长点，或者成功转型到新领域。
▍结语：一家老牌科技企业的生存样本
精伦电子的故事，其实是中国很多老牌科技企业面临挑战的一个缩影。曾经辉煌过，但在技术快速迭代和市场环境变化的背景下，过去的优势可能不再明显，甚至成为转型的负担。
从电话计费器到缝制设备控制系统，再到身份核验设备和现在的服务器集成，精伦电子的业务转型轨迹也反映了市场需求的变化。虽然每次转型都不容易，但至少这家公司一直在尝试寻找新的生存之道。
那份2.3亿元的合同到底能不能让精伦电子摆脱退市风险？或许要等到2025年年报审计结果出来才能知道答案。但不管怎样，这家曾经创造多个“第一”的公司的命运，值得关注和思考。
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