当有消息称奈杰尔·法拉奇将前往针线街会见英格兰银行行长时，有人猜测他即将“效仿特朗普”。

如果你关注美国政治，或许还记得美国总统最近如何（找不到更贴切的词）嘲讽美联储主席杰罗姆·鲍威尔，威胁说如果他不降息就解雇他。法拉奇和改革党会不会在英国也发生同样的事，引发人们对央行独立性的深刻质疑（对经济学家来说，这令人担忧）。

就今天的会议而言，答案是：没有。相反，法拉奇先生和他的改革党同僚理查德·泰斯与行长进行了一场相对友好的会谈，讨论了量化宽松的复杂性、英国央行的储备政策，甚至加密货币——这是一个略显意外的议程补充，或许反映出改革党希望从加密货币支持者那里筹集大量竞选资金。

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奈杰尔·法拉奇和理查德·泰斯在英格兰银行

改革党一直在竞选的与英格兰银行相关的主要议题——尤其是泰斯先生——归结于一个看似晦涩难懂却又至关重要的问题。您可能知道，近年来，英格兰银行除了实施利率政策外，还推行了所谓的量化宽松政策（QE）。量化宽松政策很复杂，但归根结底就是：为了刺激经济，英格兰银行购买了大量政府债券，而这些债券现在尴尬地出现在其资产负债表中。近几个月来，英格兰银行已开始逆转量化紧缩政策——抛售了数十亿英镑的债券。

无论如何，深入探究量化宽松政策运作的神秘机制，就会发现一些有趣的东西。实际上，有两点。首先，作为量化宽松政策的一部分，为了持有这些政府债券，英格兰银行为其从其手中购买债券的商业银行创建了“储备金”——类似于英格兰银行的银行账户。

这些准备金按英国央行的官方利率计息。量化宽松时期，利率接近于零，所以没人花太多时间考虑准备金问题。但自那以后，利率升至5.25%，目前为4%，因此英国央行最近向商业银行支付了巨额利息——高达数百亿英镑。

理查德·泰斯说，这简直是令人憎恶的。在上一份改革宣言中，他表示英国央行应该停止支付这些准备金。表面上看，这听起来非常合理。然而，其中却存在一些陷阱。

巨额银行税

首先，虽然理论上它可能有助于收回数十亿英镑的公共资金，但这些资金必须有来源，而在本例中，它将来自商业银行。换句话说，除了名义上的，这实际上是一项非常大的银行税。当被问及所有这些问题时，英格兰银行的观点是，如果有人要做这样的事情，那实际上应该是政府，因为它理应负责征税和支出。

另一个问题是，英格兰银行的储备体系极其复杂。改变其结构是一项微妙的操作。正如泰斯先生所言，对它进行彻底的改造可能会带来各种意想不到的后果，包括削弱人们对英国经济政策的信心。

顺便说一句，这并不是改革党唯一不满的事情：他们还认为央行应该放慢量化紧缩计划。

但以上所有内容的重点是，虽然改革提出的具体想法存在一些大问号，但最糟糕的事情是不要尽可能公开地讨论这个问题。

最糟糕的结果莫过于政府和央行做出影响数十亿英镑公共资金的某些决定，却只受到财政部特别委员会（而非财政部特别委员会）的极少审查，而该委员会的会议很少在财经版面之外引起太多关注。过去十五年，我们或多或少都面临这样的境况。

英格兰银行推出了历史上最激进的货币实验之一，它或许成功，或许失败，但伦敦金融城以外的人却鲜少意识到这一点。泰斯先生的政策纲领或许存在缺陷，但他的总体观点——这类政策迫切需要更严格的审查——却非常正确。