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曾经市值近200亿的“制药装备第一股”，如何在短短数年间走向退市？这家公司到底经历了什么？
2011年，千山药机在深圳创业板上市，发行价29.3元，总市值约4.98亿元，创始人刘祥华成功跻身亿元公司董事长行列[citation:7]。作为国家级高新技术企业，千山药机一度被誉为中国制药装备行业的龙头企业[citation:6]。
但谁曾想到，仅仅数年后，这家明星企业会陷入退市窘境。
千山药机成立于2002年10月，总部位于湖南长沙经济技术开发区[citation:6]。这家公司从一开始就走技术创新的路线，主要从事制药机械、包装机械等系列产品的研制、销售及进出口业务[citation:6]。
说到千山药机的技术实力，确实令人印象深刻。公司拥有众多创新成果[citation:6][citation:7]：
千山药机的核心技术包括精准切割技术、智能控制系统和多功能性能设计，使其在制药装备行业保持了技术领先地位[citation:1]。
截至2012年，公司已研制开发出具有国际先进水平的高新技术产品一百余种，拥有各类专利538项，其中发明专利24项，专利总数位居湖南前列、全国同行业第一[citation:6]。
2012年到2016年，是千山药机大幅扩张的5年[citation:7]。在这段时间里，公司开展了一系列投资和收购活动：
2014年，千山药机斥巨资收购基因测序公司宏灏基因，开始转战基因领域[citation:7]。当时股价从4月4日的13.15元一路上蹿，最高飙升至2014年4月27日的109元，对应市值逼近200亿元[citation:7]。
不过话说回来，这种快速扩张背后需要雄厚的资金支持，而这对千山药机来说可能已经埋下了隐患。
随着扩张战略的实施，千山药机的业务范围也越来越广。除了主营业务制药设备外，公司还将业务延伸至了一些意想不到的领域。
在医疗器械和医疗服务领域，千山药机设立了湖南千山慢病健康管理有限公司，主营慢病精准管理与服务，并推出了针对高血压患者健康管理的“千山降压”APP平台[citation:11]。
但更令人惊讶的是业务多元化：千山药机甚至进入了烟花生产线和农业机械领域[citation:7]。
2016年，千山药机与浏阳华冠花炮集团共同设计完成了全自动组合烟花生产线，通过了省级科技成果评定[citation:11]。这种生产线实现了全智能、全自动化机械流水线生产，节省劳动力95%[citation:11]。
此外，公司还研发了智能混合裹包生产自动线，这是一款根据国内新型动物饲料生产工艺而打造的牧草混料包装机械[citation:11]。
2019年12月2日晚，千山药机发布公告，公司于11月29日收到证监会下发的事先告知书[citation:4]。根据告知书认定事实，千山药机2015年-2018年连续4年净利润实际为负，触及“重大违法强制退市”情形[citation:4]。
证监会的调查揭示了千山药机财务造假的一系列手段：
在剔除虚增利润之后，千山药机2015-2018年连续四年净利润均将为负值[citation:4]。由于连续两年财务报告存在虚假记载，千山药机2015-2016年签字保证年报内容“真实、准确、完整”的董监高们也全部被予以处罚[citation:4]。
2020年7月14日，千山药机收到深交所《关于湖南千山制药机械股份有限公司股票终止上市的决定》，公司股票于8月5日起进入退市整理期交易[citation:6]。退市整理期届满的次一个交易日，深交所对千山药机股票予以摘牌[citation:6]。
同时，深交所创业板不接受公司股票重新上市的申请[citation:6]。这意味着千山药机股票退市后，将不能重新上市[citation:6]。
千山药机的兴衰历程或许可以给我们一些启示：
虽然千山药机已经退市，但它的技术遗产仍然存在。2024年，千山药机仍凭借其新近研发的、拥有自主知识产权的BFS连续式吹灌封一体机，展现了卓越的技术实力，并凭借极具竞争力的价格，成功中标浙江福瑞喜药业有限公司的4条BFS吹灌封生产线招标[citation:5]。
千山药机的故事令人唏嘘不已。从行业龙头到退市公司，其兴衰历程充满了机遇、野心、创新与失误。
或许暗示，在企业经营中，核心技术能力是企业立足的根本，但良好的公司治理和财务规范同样是企业不可或缺的生存要素[citation:4][citation:6]。
千山药机的教训提醒我们，无论如何扩张和多元化，企业必须保持主营业务的核心竞争力，同时确保财务透明和管理规范，才能在市场竞争中立于不败之地。
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