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你有没有想过，你买的第一只基金，或者你爸妈曾经买过的基金，可能是一个叫“基金开元”的家伙？哎，对了，就是它。这个名字，在咱们国家基金发展史上，那可真算得上是“开山鼻祖”级别的存在了。但说实话，现在好多新基民可能压根没听说过它。今天，咱们就来聊聊这个有点“古董”但又超级重要的角色——基金开元。它到底是个啥？为什么说它那么重要？它现在又怎么样了？
咱们得把时间拨回到1998年。那会儿，互联网还没那么普及，大家理财方式挺单一的，主要就是存银行。股票市场虽然有了，但对老百姓来说，还是有点遥远和高风险。
这时候，一个全新的东西出现了——封闭式基金。而基金开元，就是国内第一只规范成立的封闭式证券投资基金，它在1998年3月27日成立，紧接着另一只基金金泰也在同一天成立，它俩可以说是中国基金业的“双子星”。
那，问题来了：封闭式基金是啥意思？ 简单打个比方，它就像一个固定了人数的社团。社团成立的时候，募集了一笔钱（比如20亿），这笔钱的规模在很长一段时间内（比如15年）是固定不变的。你想加入这个社团（买基金），或者想退出（卖基金），不能直接找社团负责人（基金公司）说“我要入股”或“我要退钱”，而是要在二手市场（也就是证券交易所）里，找其他想买卖的人进行交易。这就导致了它的交易价格（市价）和它实际代表的价值（净值）经常会不一样，可能会溢价，也可能会折价。哎，这个折价现象，在基金开元身上可是特别明显，我们待会儿会细说。
基金开元的意义，绝不仅仅是“第一”这么简单。它更像是一个试验田，一个开拓者，给后来的整个行业蹚出了一条路。
不过话说回来，虽然它是开拓者，但具体在运作初期，基金经理们是怎么应对当时那种还不算成熟的市场环境的，这个细节我现在有点记不清了，可能得去翻翻更老的资料。
作为第一只基金，基金开元从出生就带着光环，关注度极高。它的表现怎么样呢？
首先，它有过非常辉煌的时刻。 早期，凭借管理人的专业能力，为投资者带来了不错的回报，也进行了多次分红。在2006-2007年那波大牛市中，它的表现也相当抢眼，净值增长很快。
但是，一个无法回避的核心问题就是：封闭式基金的“高折价”现象。 这是什么意思呢？比如，基金开元它自己持有的股票可能值每股2块钱（这就是净值），但你在证券交易所里买卖它的时候，价格可能只有1块6毛钱（这就是市价）。这中间的4毛钱差价，就是折价。
为什么会出现这么大的折价？ 我自己琢磨，主要有几个原因： * 流动性差： 就像前面说的，不能随时赎回，想用钱的时候只能卖掉，如果没人接盘，你就得降价卖。 * 对未来不确定性的担忧： 封闭期长达15年，这么长的时间里，谁能保证基金经理一直表现优秀？万一行情不好怎么办？这种不确定性，市场会要求一个“折扣”作为补偿。 * 市场情绪的影响： 熊市的时候，大家更悲观，折价就会变得特别大。
所以，投资基金开元，你不仅要判断股市涨跌，还得判断这个“折价”是会扩大还是缩小，难度增加了不少。
任何产品都有生命周期，基金开元也不例外。它的封闭期设定是15年，所以到了2013年，它就面临着“到期”的问题。
这时候，它有几个选择：清盘、延长封闭期，或者转型。最终，基金开元选择了最常见的一条路——转型为开放式基金。2013年3月，原“基金开元”正式终止上市，转身变成了“南方开元沪深300ETF联接基金”。
这又带来一个新问题：转型对持有人意味着什么？ * 好处是流动性大大增强： 从此以后，你可以像买卖普通开放式基金一样，按净值向基金公司申购赎回了，再也不受折溢价的困扰。 * 但投资策略和定位也彻底改变了： 它从一个主动管理的封闭式基金，变成了一个主要跟踪沪深300指数的指数基金联接基金。它的命运，不再依赖于基金经理的选股能力，而是和沪深300指数的表现高度相关了。
所以，你可以说，2013年之后，“基金开元”作为一个历史符号已经谢幕了，它融入了公募基金的浩瀚海洋，以一种新的形式继续存在。
回过头看基金开元这二十多年，它就像一部微缩的中国基金发展史。我们能从它身上学到点什么？
想想也挺有意思，一个产品的诞生、辉煌、遇到问题、最终转型，几乎映射了一个行业乃至一个时代的变迁。基金开元虽然已经“变身”，但它的历史地位和带给我们的思考，还是挺实在的。
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