热门：银行协议存款利率收窄 余额宝们收益率料承压

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前几天，谣言说货币基金投资协议存款的预付将受到处罚。 另外，长盛、广发、华夏等基金企业近日宣布中止该公司货币基金的大宗购买和转移。

这些事情实际上描绘了同一事件的轮廓——面对狭窄的银行协议存款利率和银行政策上的“自我保证”措施，余额宝们的收益率继续受到挤压。

银行合同存款利率狭窄

“基金企业限制旗下货币基金的购买和转入规模是对收益率滑坡过快的缓冲措施。 ”兴业银行的无名人士说。 春节前的余额宝和理财通的收益率都在7%~8%之间徘徊，现在在6%附近。
余额宝们收益崩溃的直接诱因是银行协议存款利率的减少。 货币基金的第一投资方是协议存款，以余额宝为例，天弘增利宝货币基金根据去年的四季报，余额宝资金投入协议存款和结算准备金的比例达到92.21%，投入高级信用债券，购买倒卖金融资产的比例不足8%。

现在协议存款利率持续下降，从春节前的7%大幅下降到4%左右。

“这与资金方面的宽松有直接关系”上述兴业银行家表示，连续一个季度大量净流入的外汇占比带来了基础货币的投入。 银行从去年6月开始降低杠杆，现在已经有效果，自身流动性最紧张的时期过去了，短期内很充裕。 另外，银行持续压缩表外业务，同行对存款的诉求略有下降。

上海银行间同业拆借利率( shibor )更直观地反映了资金方面的缓和:本周的shibor继续上周的下跌情况，2月27日，隔夜品种与26日同样为1.75%，依然处于1年低位。 7天内品种从20.6个基点下跌3.072%。

资金方面的伸缩-银行协定存款利率-余额宝们的收益构成了连锁反应。 一位业界人士笑着说shibor反映了批发利率，余额宝反映了零售利率。

基金企业

押金的疼痛增加

最近，中国银行领域协会召集相关会员行研究银行存款的自律规范措施，将利率上限执行为同级基准利率的1.1倍，预付或处罚与存款利率相应的利息。

另外，也有不少银领域的人建议将“余额宝”等互联网金融货币基金的存款纳入通常的存款管理，不作为同行的存款，按规定缴纳存款准备金。

广发证券银领域分析师穆华说，同业存款的利率由双方协商，通常性存款的利率上限受到限制。 余额宝们拥有很多顾客享有谈判权，取得了比较丰厚的利差。 把余额宝们存入银行的存款纳入常规存款管理，首先利润会进一步下降，其次基金企业会为t+0付出更大的代价。

众所周知余额宝们的一大特征是t+0回购。 货币基金组织赎回的资金通常需要1到2个工作日才能到账。 余额宝等电销平台推出的货币基金除了利用资金池的转移功能和购物结算的时间差避免了资金问题外，现在很多基金企业只能通过自己的流动资金来补助顾客的钱包，份额真的赎回后，基础