热门：地方政府债券置换：比较有效化解财政金融风险

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一位专家指出，为了偿还地方政府今年到期的所有债务，财政部不排除发行第三期地方国债置换库存债务限额，更大程度地缓解地方债务的偿还压力，防止和解决地方财政风险。

地方国债由省级政府纳入预算，统一，因此其信用明显高于融资平台企业融资，特别是低级融资平台企业融资。 因此，银行承销的地方国债置换地方平台贷款后，银行的经营风险明显降低。

本报记者卓尚进经国务院批准，财政部日前第二批地方国债置换库存负债额达到1万元。 加上3月推出的最初1兆元的限额，今年置换债券的限额已经达到2兆元。 行业专家分析认为，地方政府债券置换事业的开展和相关方法的完整性，比较有效地解决了中国财政金融风险，为稳定的增长和调整结构提供动力。

根据解决财政风险
审计局公布的数据，截至去年6月30日，地方政府负有偿还责任的库存债务中，需要年终偿还18578亿元。 目前，今年两次地方国债置换库存负债额达到2万亿元，显然涵盖了上述所有应偿还的债务额。

有人提出，从去年6月30日起，到去年12月末，地方政府还需要增加新的债务规模，其中有必要每年偿还。 因为财政部发行的这两万亿元的数额还不足以涵盖今年应偿还的所有债务。 这也是国际上有机构在此基础上扩大我国财政金融风险和空看待我国的理由之一。

中金企业在一份研究报告中分析了今年应偿还的地方债务总额，预测这个总额将达到2.9万亿元。 报告显示，从年到年地方政府新发行的债务约为8.2万亿元，其中约10%在年到期，加上逾期债务因素，地方政府今年必须偿还2.9万亿元的债务，年和年到期债务分别为约2.2万亿元和1.8万亿元

一位专家指出，为了偿还地方政府今年到期的所有债务，财政部不排除发行第三期地方国债置换库存债务限额，更大程度地缓解地方债务的偿还压力，防止和解决地方财政风险。 但是，这在以前的2次置换业者明显进展的情况下，或者接近完成的情况下，需要提出新的置换额。

实际上，财政部长楼继伟在3月召开的博鳌论坛上说:“有可能进行越来越多的债务置换。” 6月10日召开的国务院常务会议确定推进财政资金统一采用措施，提出了将尚未采用的地方政府债务储备资金纳入预算管理，增加债务资金统一采用等具体措施。 这确实有助于加快偿还地方政府最近的到期债务。 总之，我国政府可以通过各种方法缓解地方政府的债务压力，化解潜在的财政风险。 我国不出现区域性或系统的财政风险。

解决金融风险。

据估算，每发行1万元的地方国债置换库存债务，就可以为地方节约每年500亿元左右的利息支出。 那么，今年的2次金额将完成2兆元的债券发行，为地方每年节约约1000亿元的利息支出。 事实上，这项事业的开展，不仅有助于解决我国的财政风险，也有助于解决我国的金融风险。

根据现行的地方国债置换库存债务的方法，置换债券可以采取公开发行和定向承销两种方法。 使用定向承销方法发行置换债券，地方财政部门和银行等特定债权人随着市场化大致协商，进行定向承销。 银行可以购买置换债券，将过去的地方政府融资平台贷款置换为地方债券，增强银行信用资产的流动性，降低金融风险。

据业内人士透露，2008年国际金融危机后，根据“四兆”刺激计划银行“奉命”发行的地方融资平台的巨额融资，目前处于还款高峰，但受到地方政府和融资平台还款能力的限制，其融资风险

专家分解分析表明，地方政府债券由省级政府纳入预算，统一，因此其信用明显高于融资平台企业融资，特别是低级融资平台企业融资。 因此，银行承销的地方国债置换地方平台贷款后，银行的经营风险明显降低。

财税专家从税收方面分析说，地方国债的利息收入必须免除公司所得税，对应银行平台贷款的利润必须缴纳25%的公司所得税。 又是一个标准地方""。

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