热门：“债转股”来了 银行有望受益

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新的债转股的帷幕正式拉开了。 受此影响，昨天的债转股上演了涨潮。 到最后阶段，中钢国际、海德股份、长航凤凰等股票上涨停止。

同样是债转股的重要参与者银行机构昨天没有表现出强烈的反弹。 但是许多分析师和专家期待债转股会使银行受益。

国务院10日对外发表《关于市场化银行债转股的指导意见》(以下简称《指导意见》)，试验开展市场化债转股。

利好:
这次的“指导意见”确定了负面清单。 “僵尸公司”、恶意脱废债务行为的公司、债权债务关系多且模糊，有可能助长过剩产能扩张和库存增加的公司4种公司被禁止债转股。

第一位证券战略分解师邵帅认为，债转股政策有助于改善银行资产质量，提高银行股票估值水平，从投资角度提高将银行股票作为中期资产配置的价值。 但是银行股票市场体质量大，涨价相对于资金消费大。 因为在短期内没有出现强烈的反弹表现，趋势还是受资金和市场环境影响。

多个证券分析师在看银行股票。 华泰证券首席分析师罗毅认为，债转股规模将比此前预计的3年1万亿水平压缩，每年债转股规模将在1000亿~2000亿元左右。 考虑到《指导意见》规定了“禁止三奖励四”的公司标准，实际上能够参与债转股的公司必须具有一定的造血能力。 因为这笔贷款依然应该以正常类和关注类为中心。 简单推算，债转股每年对银领域净利润的潜在影响为1%~2%。 要点可以关注银行板块的机会，推荐积极推进市场化改革的银行目标。

关切事项:

僵尸公司很难定义

但是一位银领域的人说，表面上债转股对银行来说是很大的利益，利率收入成为相对高的红利收入，可以增加投资收益。 另外，银行手中的债务可以移动，降低银行的注销。 “‘僵尸公司’确定禁止债转股，但迄今为止僵尸公司没有确定标准，没有定性、定量性，所以在实际操作水平上被曲解，容易被利用。 ”。

银监会副主席王兆星在新闻发布会上表示，对“僵尸公司”，政策鼓励债权人委员会制定明确可行的资产保护计划，安全有序地推进其重组和整合，实现市场清算，充分利用“僵尸公司”低效行业的信用资源

中央财经大学银领域研究中心主任郭田勇说，这次债转股在体制环境和法治条件等方面更健全，为市场化、法治化实施债转股创造了条件。

首席经济学家连平认为，如果真的能根据市场操作正确运用债转股，有助于一些银行改善资产质量。 另外，如果有前途的公司通过债转股，股票就有附加值。 中央银行:货币政策

适时微调。

关于货币政策的方向，中央银行的范一飞副行长在降低杠杆的过程中，由于公司合并重组，实施市场化债权周转，包括银领域在内提高不良资产的解决能力等，这些将减少库存信用和社会融资规模，增加信用和社会融资规模

范一飞说，为了积极可靠地实现降低杠杆的目标，货币政策还是应该宽松适度。